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<Glossario>
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<Sections>
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<section name="AreediBisogno>
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<title value="Aree di bisogno" />
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<body value="<p>Sei classifica le esigenze finanziarie dell'investitore in sei diverse aree di bisogno.
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Ciascuna di esse possiede caratteristiche proprie in termini di obiettivi, rischio, ed orizzonte temporale.
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Sono state individuate le seguenti aree:</p>" />
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</section>
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<section name="AssetClass>
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<title value="Asset Class" />
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<body value="<p>Possono essere definite come insieme di strumenti finanziari con caratteristiche omogenee in termini di
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tipologia, divisa di negoziazione, area geografica, ecc.
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Sei distingue quattro “Macro Asset Class” (Azionario, Obbligazionario, Monetario, Altro), ciascuna delle
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quali è scomponibile in un ulteriore livello di dettaglio.</p>" />
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</section>
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<section name="Copertura>
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<title value="Copertura" />
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<body value="<p>Indica la percentuale di portafoglio per la quale è stato possibile calcolare l'indicatore di rischio VaR</p>" />
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</section>
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<section name="PiramideAttuale>
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<title value="Piramide Attuale" />
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<body value="<p>Fornisce un'indicazione di come le risorse finanziarie dell'investitore sono attualmente destinate a ciascuna
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area di bisogno per soddisfare al meglio le sue esigenze finanziarie.</p>" />
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</section>
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<section name="PiramideModello>
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<title value="Piramide Modello" />
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<body value="<p>Rappresenta un indicatore di come le risorse finanziarie dell'investitore dovrebbero essere idealmente
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destinate a ciascuna area di bisogno per soddisfare al meglio le sue esigenze finanziarie.</p>" />
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</section>
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<section name="PossibileEvoluzionedelRendimento>
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<title value="Possibile Evoluzione del Rendimento" />
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<body value="<p>Il grafico mostra una stima della variabilità del rendimento di un portafoglio in un determinato orizzonte
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temporale secondo diverse ipotesi di rendimento. I valori rappresentati sono stati determinati sulla base di
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proiezioni probabilistiche basate sull'andamento storico dei mercati finanziari.
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Al di sopra dello scenario pessimistico sono compresi i rendimenti statisticamente osservati in almeno 95 casi su 100. Al di sopra dello scenario ottimistico quelli osservati in corrispondenza di 5 casi su 100</p>"; />
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</section>
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<section name="ProfiloFinanziario>
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<title value="Profilo finanziario" />
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<body value="<p>Viene determinato per ogni investitore tenendo conto della sua situazione finanziaria, della sua propensione al rischio, dei suoi obiettivi e della sua esperienza in materia di investimenti. Ogni profilo è rappresentato su
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una scala di valori compresi tra \"prudente (1)\" e \"aggressivo (5)\". A ciascun profilo corrisponde un livello di
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rischiosità massima espresso in termini di VaR.</p>"; />
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</section>
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<section name="RischioRelativo>
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<title value="Rischio relativo" />
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<body value="<p>Indica, in percentuale, il rapporto tra la rischiosità del capitale allocato su un'area di bisogno rispetto alla
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rischiosità dell'intero patrimonio.</p>" />
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</section>
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<section name="VaR>
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<title value="VaR" />
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<body value="<p>Espresso in percentuale, è una stima probabilistica della massima perdita potenziale (in termini di variazione
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percentuale del valore investito) che ci si attende di subire con un certo livello di probabilità (95%) su un
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orizzonte temporale definito (tre mesi). Il valore di VaR non costituisce in alcun modo garanzia
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sull'andamento futuro; tale misura è infatti stimata sulla base dell'andamento delle variabili di mercato
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storicamente osservate. Pertanto la rischiosità effettiva può essere superiore a quella stimata in relazione ad
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eventi statisticamente non prevedibili.</p>" />
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</section>
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<section name="AssetAllocation>
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<title value="Asset Allocation" />
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<body value="<p>Indica la suddivisione del portafoglio tra le varie classi di attività finanziarie, quali azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari.</P>" />
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</section>
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<section name="PoliticaInvestimento>
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<title value="Politica d'Investimento" />
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<body value="<p align=\"justify\">Negli strumenti di risparmio gestito, indica la strategia adottata dal gestore. \"Sei\" classifica gli investimenti
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secondo due strategie alternative: la politica \"contro benchmark\" e la politica \"flessibile/total return\".Nel primo caso il gestore tende
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a replicare un'asset allocation di riferimento, tipicamente rappresentata da un insieme di indici di mercato (ad es. l'indice del mercato azionario europeo, l'indice del mercato obbligazionario americano,ecc.).\r\n
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La seconda è invece slegata da precisi riferimenti in termini di asset allocation (ad esempio può avere come obiettivo la generazione di un rendimento assoluto indipendentemente dalle condizioni di mercato, attraverso
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un'asset allocation dinamica ed un rigoroso controllo del rischio).</P>" />
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</section>
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<section name="Rendimento>
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<title value="Rendimento" />
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<body value="<p align=\"justify\">Rappresenta il rendimento percentuale di un investimento considerando i flussi monetari da esso generati. L'indicatore di performance utilizzato è il TIR (Tasso Interno di Rendimento).</p>" />
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</section>
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<section name="Risparmioamministrato>
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<title value="Risparmio amministrato" />
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<body value="<p align=\"justify\">E' l'insieme degli investimenti in titoli e altri strumenti finanziari per i quali non è prevista una delega a professionisti per la gestione del portafoglio (es. azioni, obbligazioni, ecc).</p>" />
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</section>
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<section name="SICAV>
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<title value="SICAV" />
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<body value="<p align=\"justify\">Società di Investimento a Capitale Variabile, ovvero società per azioni con obiettivo unico l'investimento collettivo del patrimonio raccolto attraverso un'offerta al pubblico delle proprie azioni.\r\n
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Il capitale di una SICAV non è fisso, ma variabile in funzione delle nuove sottoscrizioni e delle richieste di rimborso.</p>" />
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</section>
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<section name="Tempominimoinvestimento>
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<title value="Tempo minimo d'investimento" />
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<body value="<p align=\"justify\">Indica una stima di quanti anni occorrono, a partire dall'inizio dell'investimento, per azzerare la perdita prevista in un'ipotesi pessimistica di rendimento (ossia il rendimento osservato statisticamente in almeno 95 casi su 100).</p>"/>
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</section>
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<section name="Risparmiogestito>
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<title value="Risparmio gestito" />
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<body value="<p align=\"justify\">E' il complesso di attività affidate a terzi professionisti, sia in forma collettiva che individuale (es. fondi comuni di investimento, gestioni patrimoniali, polizze unit linked, ecc).</p>"/>
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</section>
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<section name="Diversificazione>
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<title value="Diversificazione" />
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<body value="<p align=\"justify\">Indica quanto il portafoglio sia diversificato in termini di asset class di riferimento degli strumenti in portafoglio (ad es. per mercato, settore, valuta).
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Un portafoglio che investe in asset class eterogenee fra loro è un portafoglio ben diversificato.
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Il beneficio di diversificazione rappresenta il minor rischio di un portafoglio rispetto alla rischiosità dei singoli titoli che lo
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compongono. Pertanto se la diversificazione è del 40% allora la rischiosità di quel portafoglio è del 40% inferiore rispetto
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alla rischiosità dei singoli titoli che lo compongono.</p>" />
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</section>
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<section name="RischiodiCredito>
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<title value="Rischio di Credito" />
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<body value="<p align=\"justify\">E' possibile assegnare a ciascun titolo una classe di rischio crescente in funzione del suo livello di
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rischio credito, determinato tramite metodologia quantitativa sulla base della probabilità di insolvenza (default probability) e
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del tasso atteso di perdita in caso di insolvenza; la classe di rischio credito attribuita al titolo sarà tanto più alta, quanto
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maggiori saranno la probabilità di insolvenza e la perdita attesa.</p>" />
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</section>
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<section name="Complessita>
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<title value="Complessità" />
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<body value="<p align=\"justify\">Rappresentata in classi di complessità crescenti (Bassa, Media e Alta), fornisce un’indicazione circa la complessità di uno
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strumento finanziario; sulla base dell’esperienza e conoscenza del cliente (derivante dalle risposte al questionario di
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profilatura) si determina l’insieme di strumenti finanziari che si reputano a lui adeguati. La valutazione per Complessità non considera i prodotti sottoscritti prima del 10 marzo 2010 e non più collocabili.</p>"/>
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</section>
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<section name="ConcentrazioneEmittenti>
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<title value="Concentrazione Emittenti" />
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<body value="<p align=\"justify\">Espresso in percentuale, rappresenta la quota del patrimonio totale relativa a ciascun emittente (si fa riferimento alla
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somma di titoli azionari e obbligazionari di uno stesso emittente).</p>" />
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</section>
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<section name="ConcentrazioneProdotti>
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<title value="Concentrazione Prodotti Complessi" />
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<body value="<p align=\"justify\">Espresso in percentuale, rappresenta la quota di patrimonio totale investita in prodotti a complessità Alta e Molto Alta.</p>" />
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</section>
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<section name="MovimentiDaSsservazionePrecedente>
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<title value="Movimenti da osservazione precedente" />
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<body value="<p align=\"justify\">La voce “Movimenti da osservazione precedente”, presente nella sezione “Evoluzione del controvalore” del documento,
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rappresenta la somma algebrica delle movimentazioni intercorse sul portafoglio nel trimestre di riferimento tra cui i movimenti su conto corrente, gli apporti e le liquidazioni su prodotti in portafoglio, le nuove sottoscrizioni. Non vengono conteggiate all’interno di tale voce le operazioni
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in corso. Per i monitoraggi avviati dopo il 1 ottobre 2011, la voce “Movimenti da osservazione precedente” è disponibile anche per le movimentazioni intercorse dall’avvio del monitoraggio al trimestre precedente a quello di riferimento. Per ulteriori dettagli in merito può contattare il suo private banker.</p>" />
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</section>
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<section name="Investimentiincorso>
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<title value="Investimenti in corso" />
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<body value="<p align=\"justify\">Rappresentano gli investimenti avviati e non ancora conclusi; per questo motivo non possono essere inclusi nelle risorse finanziarie.</p>" />
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</section>
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<section name="Operazioniincorso>
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<title value="Operazioni in corso" />
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<body value="<p align=\"justify\">È la somma, in valore assoluto, degli investimenti e disinvestimenti in corso di perfezionamento.</p>" />
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</section>
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<section name="Saldocontabileesaldodisponibile>
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<title value="Saldo contabile e saldo disponibile" />
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<body value="<p align=\"justify\">Il saldo contabile è il risultato della somma algebrica delle operazioni già addebitate/accreditate in conto ad una certa data. Il saldo disponibile corrisponde a quanto può essere effettivamente utilizzato.
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I due saldi possono essere diversi in quanto il disponibile, a differenza del contabile, tiene conto -ad esempio- di operazioni contabilizzate e non ancora disponibili, di importi prenotati e non ancora contabilizzati e dei fidi.</p>" />
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</section>
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<section name="RischiodiCreditoNew>
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<title value="Rischio di Credito" />
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<body value="<p align=\"justify\">E' possibile assegnare a ciascun titolo una classe di rischio crescente (1,2,3 e maggiore di 3) in funzione del suo livello di rischio credito,
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determinato tramite metodologia quantitativa sulla base della probabilità di insolvenza (default probability) e del tasso atteso di perdita in caso di insolvenza; la classe di rischio credito attribuita al titolo sarà tanto più alta,
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quanto maggiori saranno la probabilità di insolvenza e la perdita attesa.</p>" />
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</section>
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<section name="ComplessitàNew>
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<title value="Complessità" />
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<body value="<p align=\"justify\">Rappresentata in classi di complessità crescenti (Minima, Bassa, Media, Alta, Molto Alta), fornisce un’indicazione circa la complessità di uno
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strumento finanziario; sulla base dell’esperienza e conoscenza del cliente (derivante dalle risposte al questionario di
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profilatura) si determina l’insieme di strumenti finanziari che si reputano a lui adeguati. La valutazione per Complessità non considera i prodotti sottoscritti prima del 10 marzo 2010 e non più collocabili.</p>" />
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</section>
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<section name="Esposizionevalutaria>
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<title value="Esposizione valutaria" />
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<body value="<p align=\"justify\">Rappresenta l’esposizione alle valute in cui sono denominati gli strumenti finanziari che compongono il portafoglio di un fondo d’investimento e l’eventuale utilizzo di strategie di copertura su tali valute volte a ridurre l’effetto causato sui rendimenti dalle fluttuazioni dei tassi di cambio. I movimenti valutari possono infatti influenzare i rendimenti di un fondo d’investimento principalmente in due modi: sul valore della quota, nel caso di fondi denominati in una valuta diversa dalla valuta dell’investitore (per esempio un fondo denominato in Dollari Usa per l’investitore italiano); sugli strumenti finanziari sottostanti, nel caso di fondi che investono in sottostanti denominati in diverse valute (le oscillazioni tra le valute degli strumenti in portafoglio e la valuta base del fondo influenzano il risultato finale).</p>" />
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</section>
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<section name="MinusvalenzaPlusvalenza>
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<title value="Minusvalenza/Plusvalenza" />
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<body value="<p align=\"justify\">la minusvalenza (capital loss) o la plusvalenza (capital gain) rappresentano rispettivamente il saldo negativo o positivo derivante dalla compravendita di valori mobiliari.</p>" />
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</section>
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</Sections>
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<Templates>
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<report name="MONITORAGGIO">
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<contract name="PRIVATE">
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<section name="AreediBisogno"/>
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</page>
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<section name="MinusvalenzaPlusvalenza"/>
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<section name="MovimentiDaSsservazionePrecedente"/>
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